六间房26亿卖身宋城演艺 在线秀场上a股

yy远走美国、9158登陆香港后,终于有一家主打“美女直播”的网站,投入了a股。

3月17日晚间,宋城演艺发布公告称,拟以26亿元的价格,收购六间房100%的股权。六间房主打在线视频直播,主要商业模式为,主播在网络演播室进行音乐、舞蹈等多种才艺表演;观众通过购买虚拟礼物和虚拟特权向主播赠送来表达支持。公司净资产为3778万元。

一度“弹尽粮绝”的六间房,最终溢价68倍,卖出了26亿元的价格。创始人刘岩,也一跃成为宋城演艺的第五大股东。

六间房“风光”的基石,是依靠5万名主播吸引到的3000万注册用户。按其描述,为表达对“主播表演的欣赏和仰慕”,部分用户“一掷千金”,送上鲜花、汽车等虚拟礼物。

本次重组预案,披露了六间房主播的收入和用户的付费情况。去年,338个主播的收入超过10万元;最“土豪”的粉丝,一年充值了479.7万元。

□新京报记者尹聪

北京报道

六间房增值68倍

宋城演艺对六间房所出的对价“十分慷慨”。重组预案显示,宋城演艺为六间房100%股权所出的对价为26亿元。按照六间房的账面净资产为3778万元计算,相当于增值了68倍。

重大资产重组预案一经公布,宋城演艺便受到了资本市场的追捧。3月18日复牌后,宋城演艺已经连续收获三个涨停板。

位于杭州的宋城演艺,由于主营业务为主营公园和文化演艺的投资、开发,因此有“中国演艺第一股”之称。3月17日晚间,宋城演艺发布公告称,拟以26亿元的对价收购六间房100%的股权。

重组预案中,六间房自称,其为“目前中国最大的互联网演艺平台”。通俗地讲,即是六间房的主播进行在线直播和表演,吸引一群用户观看,“一人表演,多人围观”。

借助此次与宋城演艺的重组,六间房跻身资本市场。早在去年,与六间房业务类型相仿的欢聚时代和天鸽互动,分别在美国和香港上市。

为拿下“六间房”,宋城演艺可谓“煞费苦心”。与其他a股市场的重组不同,宋城演艺在收购六间房的过程,分了两步走。

第一步,先由大股东宋城集团出面,“过桥收购”了北京太阳庄100%的股权和六间房62%的股权;第二步,宋城演艺以发行股份和现金支付的方式,收购剩下38%的股权和宋城集团手中所持62%的股权。

宋城演艺解释称,之所以收购分成两步,主要是基于“破解六间房vie结构”的考虑。先前,因六间房曾谋划过境外上市,北京太阳庄代为持有了部分股权,对六间房形成协议控制。

除程序繁琐外,宋城演艺所出对价也“十分慷慨”。重组预案显示,宋城演艺为六间房100%股权所出的对价为26亿元。根据评估结果,六间房的账面净资产为3778万元。最终26亿元的收购价,相当于增值了68倍。

在外界看来,本次收购中,最大的赢家当属六间房的创始人刘岩。“六间房ceo刘岩在交易前持有六间房64.62%的股份,这意味着他身家超过16亿元。”

具体来看,除了部分现金外,在向宋城方面转让六间房股权中,刘岩拿到2358.6万股宋城演艺股票,一跃成为第五大股东。

按20日宋城演艺40.08元的股价计算,2358.6万股股票对应的市值约9.45亿元。

公开报道显示,刘岩出生于1972年,后于2006年创办六间房。最初以分享视频为主的六间房,在2008年遇到生存危机。

“2008年的打击非常大,六间房从250人裁到60人,账上欠了好多钱。”刘岩接受媒体采访时曾说,直到2009年10月上线“演艺秀场”,六间房才“起死回生”。

“土豪粉”砸480万元围观主播

主播处于六间房“生态系统”的核心位置,不仅主播们分三六九等,用户也设定了“等级”,对应不同的用户特权。根据六间房公布的用户数据,最“土豪”的一位用户,去年充值479.7万元。

重组预案里,六间房陈述了它的商业模式——主播在网络演播室进行音乐、舞蹈等多种才艺表演;观众通过向主播赠送虚拟礼物的形式表达对主播表演的欣赏和仰慕。

在此过程中,六间房以在平台上销售虚拟礼物和虚拟特权产生收益。其中,虚拟礼物有鲜花、掌声、跑车等;虚拟特权则包括“靓号、座驾、守护”等。

六间房用“生态系统”一词描述在线演播平台的格局。“生态系统”里的角色,涵盖主播、观众、代理、星探、家族、军团等。

主播处于“生态系统”的核心位置,属于“内容提供者”。重组报告书中,六间房只是把主播统称为“草根表演者”。而在官网上,六间房则突出了“美女视频”、“美女直播”的概念。

高华证券在研报中称,主播“既有来自超级女声、模特大赛等比赛的专业艺人,也有普通用户。”

主播的收入来源,是把粉丝赠送的虚拟礼物兑换成现金。按照六间房的管理系统,主播也分“三六九”等——只有那些与其签约的主播,才有每月把虚拟礼物兑成现金的权利。

目前,六间房共有签约主播5万人。这些主播们,有的是靠平台上“星探”的招募,有的则是由演艺工作室供应。2014年,六间房向前五大供应主播的工作室,支付了1.58亿元的主播服务费。

“比较优秀的主播月入万元,很常见。”一位业内人士称。据六间房披露,2014年,有338位主播收入10万元以上;收入在5万至10万元的有325人;1.13万名主播有钱进账,但金额在5万元以下。

主播的收入,由3000万的注册用户贡献。六间房的平台,亦为用户设定了“等级”:表达对主播的仰慕,要“赠送付费购买的鲜花、跑车等虚拟礼物”;想吸引主播的关注,还要“付费成为主播的守护或者进入观众排行榜”。

“根据不同的消费金额,六间房将给予用户的一定财富等级。不同等级的用户,可以获得不同的用户特权。”在六间房看来,给用户设置财富等级称号,可以起到提升用户黏性的作用。

根据六间房公布的用户付费情况。2014年,充值金额在50万元以上的用户,有67人;20万至50万之间的,有194人。在这里面,最“土豪”的一位用户,去年充值479.7万元;排名第二的用户,去年充值211.75万元。

与2013年相比,去年“土豪粉丝”的出手,大方了很多。2013年,充值最多的用户为262万元。

六间房没有介绍其用户的年龄层次,只是介绍了地域分布。图表显示,53%的用户,集中于华东和华南。

行业竞争日趋激烈

重组预案提及,行业竞争激烈成为该交易案可能面临的风险。业内人士也指出,视频直播平台行业门槛低、暴利导致竞争者蜂拥而至。

“以高举高打的方式进入互联网演艺行业”,是宋城演艺高价并购六间房的主要原因之一。同时,宋城演艺还希望,此次交易可以为其线下演艺板块的成长,带来新的动力。

3月18日的投资者交流会上,宋城演艺和六间房“畅想了”双方重组后的前景。“我们将吃透中国人娱乐消费的场景。”六间房一位高管称。而宋城演艺方面则称,双方进行线上线下融合的点很多,比如“在景区的流量入口安置透明演播室,把六间房的演播室放到景区,可以现场吸引游客”等。

有机构问及“很多并购因为企业文化融合难而失败”时,宋城演艺回应称,“创意难免犯错,但我们允许试错”。

除此之外,重组预案也提及了这笔26亿元的交易案可能面临的风险。“行业竞争越来越激烈”被着重提及,“行业巨头和缺乏规范的小玩家进入市场,产品同质化较为严重”。

两家视频直播平台的负责人均向记者证实,行业竞争确实正日趋激烈。据统计,目前百度、网易等互联网巨头,纷纷进入视频直播业务;yy、9158等行业巨头,早已“占山为王”;后进者也蜂拥而至。

“这个行业门槛很低,模式可复制性强。”上述一位负责人说,仅从技术上来说,在线视频直播“没有难度”。而艾媒咨询ceo张毅称,视频直播平台竞争激烈的另一个原因是,“这个行业太暴利了”。

重组预案显示,2013年和2014年,六间房的毛利率分别为51.46%和51.5%;同期的营业收入分别为2.8亿元和4.5亿元;对应扣非后净利润为3507万元和6313万元。这是一家估值26亿元公司的财务数据。

与之相对,赴港上市的天鸽互动,仅是去年上半年的营业收入就达3.5亿元,净利润超过1.3亿元。而天鸽互动宣称的2亿注册用户的规模,也远超六间房。

20日,天鸽互动每股报3.1港元。按12.53亿股的总股本计算,天鸽互动的总市值为38.8亿港币,约合31亿元人民币。

一位天鸽互动的人士称,对比六间房在a股的估值,感觉“天鸽互动在港股被严重低估”——这也从侧面反映出目前a股对互联网概念的狂热。